رتبه اعتباری AAA چیست؟

AAA بالاترین رتبه ممکنی است که ممکن است توسط هر یک از آژانس های رتبه بندی اعتباری بزرگ به اوراق قرضه ناشر داده شود. اوراق قرضه با رتبه AAA از اعتبار بالایی برخوردار هستند زیرا ناشران آنها به راحتی قادر به انجام تعهدات مالی هستند و کمترین ریسک نکول را دارند.

آژانس های رتبه بندی Standard & Poor's (S&P) و رتبه بندی Fitch از حروف AAA برای شناسایی اوراق قرضه با بالاترین کیفیت اعتباری استفاده می کنند، در حالی که مودیز از Aaa کمی متفاوت برای نشان دادن رتبه اعتباری بالاتر اوراق قرضه استفاده می کند.

نکات کلیدی

• بالاترین رتبه ممکن که یک اوراق قرضه ممکن است به دست آورد AAA است که فقط به آن دسته از اوراق قرضه اعطا می شود که بالاترین سطح اعتبار را نشان می دهند.
• این رتبه AAA توسط Fitch Ratings و Standard & Poor's استفاده می شود، در حالی که Moody's از حروف Aaa مشابهی استفاده می کند.
• اوراق قرضه ای که رتبه بندی AAA را دریافت می کنند، کمترین احتمال نکول را در نظر گرفته می شوند.
• صادرکنندگان اوراق قرضه دارای رتبه AAA معمولا در یافتن سرمایه گذاران مشکلی ندارند، اگرچه بازده ارائه شده برای این اوراق به دلیل رتبه اعتباری بالا کمتر از سایر سطوح است.

آشنایی با رتبه بندی اعتباری AAA

رتبه بندی اعتباری ارزیابی یا نظرات در مورد اعتبار یک کسب و کار یا دولت است. به این ترتیب، آنها هشداری از احتمال اینکه آزمودنی با پرداخت قبوض خود به تعهدات مالی خود عمل کند، ارائه می دهند. سرمایه گذاران می توانند از این رتبه بندی ها برای تصمیم گیری در مورد اینکه آیا کشورها و اوراق قرضه پیشنهادی سرمایه گذاری های مطمئنی هستند یا خیر، استفاده کنند. این رتبه بندی ها توسط آژانس های رتبه بندی اعتباری، به ویژه S&P، Moody's و Fitch تعیین می شود.

رتبه بندی AAA و Aaa به عنوان درجه سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود. از آنجایی که تصور می شود کمترین خطر نکول را دارند، این ابزارها تمایل دارند کمترین بازده را در میان اوراق قرضه با تاریخ سررسید مشابه به سرمایه گذاران ارائه دهند (ریسک کمتر برابر با بازده کمتر است). اصطلاح نکول به ناشر اوراق قرضه اطلاق می شود که به تعهدات خود عمل نمی کند، یعنی عدم پرداخت سود شش ماهه یا بازپرداخت مبلغ اصلی در زمان سررسید.رتبه بندی AAA به بدهی های دولتی و اوراق قرضه شرکتی شرکت ها داده می شود.

بحران اعتباری جهانی سال 2008 منجر به از دست دادن رتبه AAA تعدادی از شرکت ها شد، به ویژه جنرال الکتریک (GE). از آگوست 2023، تنها دو شرکت رتبه AAA را به طور کامل داشتند: مایکروسافت (MSFT) و جانسون & جانسون (JNJ). اپل (AAPL) با رتبه Aaa توسط Moody's و AA+ (یک درجه پایین تر از AAA) از S&P تقسیم شده است.S&P Global Ratings. "اوراق یادداشت های ناامن ارشد شرکت اپل رتبه بندی سطح موضوع "AA+" را به خود اختصاص دادند."حتی ایالات متحده در سال 2011 از رتبه بندی S&P به AA+ کاهش یافت و به دلیل درگیری های سیاسی بر سر افزایش سقف بدهی، وضعیت AAA خود را از دست داد.6

 مودیز و فیچ ایالات متحده را به ترتیب در رتبه بندی Aaa و AAA حفظ کردند. یعنی تا آگوست 2023 که فیچ رتبه بندی بلندمدت ایالات متحده را از AAA به AA+ کاهش داد. این آژانس به مسائل بالقوه با وخامت مالی در سه سال آینده و افزایش بدهی ملی اشاره کرد.به جای محدود کردن قرار گرفتن در معرض درآمد ثابت خود به اوراق قرضه دارای رتبه AAA، سرمایه گذاران باید متعادل کردن این سرمایه گذاری ها با اوراق قرضه درآمدزا بالاتر، مانند شرکت های با بازده بالا، را در نظر بگیرند.اوراق قرضه شهرداری را می توان به صورت اوراق قرضه درآمدی یا اوراق تعهد عمومی منتشر کرد که هر نوع به منابع درآمد متفاوتی متکی است.

به عنوان مثال، اوراق قرضه درآمدی با استفاده از هزینه ها و سایر منابع درآمدزای خاص، مانند استخرهای شهری و اماکن ورزشی پرداخت می شود. از سوی دیگر، اوراق تعهد عمومی با توانایی ناشر برای افزایش سرمایه از طریق وضع مالیات پشتیبانی می شود. اوراق قرضه ایالتی به مالیات بر درآمد ایالتی متکی هستند، در حالی که مناطق مدارس محلی به مالیات بر دارایی وابسته هستند.

ایمن و ناامن

صادرکنندگان می توانند اوراق قرضه تضمین شده و بدون وثیقه را بفروشند. هر نوع اوراق قرضه مشخصات ریسک متفاوتی را با خود به همراه دارد.اوراق قرضه تضمین شده به این معنی است که دارایی خاصی به عنوان وثیقه برای اوراق قرضه گرو گذاشته می شود و در صورت نکول صادرکننده، طلبکار ادعایی در مورد دارایی دارد. اوراق قرضه تضمین شده ممکن است با اقلام ملموس مانند تجهیزات، ماشین آلات یا املاک وثیقه شوند.

پیشنهادات وثیقه تضمین شده ممکن است رتبه اعتباری بالاتری نسبت به اوراق قرضه بدون وثیقه فروخته شده توسط همان ناشر داشته باشند.برعکس، اوراق قرضه بدون وثیقه به سادگی با وعده ناشر برای پرداخت پشتیبانی می شوند. بنابراین، رتبه بندی اعتباری چنین ابزارهایی به شدت به منابع درآمد و چشم انداز کسب و کار صادرکننده متکی است.

مزایای رتبه بندی AAA

رتبه اعتباری بالا هزینه استقراض را برای صادرکننده (یا وام گیرنده) کاهش می دهد. بنابراین، منطقی است که شرکت هایی با رتبه بندی بالا نسبت به ابزارهای با درآمد ثابت با رتبه بندی اعتباری کمتر، موقعیت بهتری برای قرض گرفتن مبالغ هنگفتی دارند. و هزینه پایین استقراض به شرکت ها مزیت رقابتی قابل توجهی می دهد و به آنها اجازه می دهد به راحتی به اعتبار برای رشد کسب و کار خود دسترسی داشته باشند.

به عنوان مثال، یک کسب و کار ممکن است از وجوه دریافتی از انتشار اوراق قرضه جدید برای راه اندازی یک خط تولید جدید، راه اندازی یک فروشگاه در یک مکان جدید یا به دست آوردن یک رقیب استفاده کند. همه این ابتکارات می تواند به یک شرکت کمک کند تا سهم بازار خود را افزایش دهد و در دراز مدت پیشرفت کند.

چرا رتبه بندی اعتباری اینقدر مهم است؟

سطح رتبه بندی اعتباری که یک ناشر دریافت می کند، پیامدهای قابل توجهی بر هزینه استقراض در بازار آزاد دارد. هرچه رتبه اعتباری بهتر باشد - با AAA بهترین - هزینه وام کمتر است و بالعکس.به عنوان یک سرمایه گذار، باید ریسکی را که می خواهید بپذیرید در برابر بازدهی که به دنبال آن هستید متعادل کنید.

چه کسی تصمیم می گیرد که یک صادرکننده بدهی چه رتبه اعتباری دریافت کند؟

سه آژانس اصلی رتبه بندی اعتباری وجود دارد: Standard & Poor's (S&P)، Moody's و Fitch. آنها اعتبار و توانایی ناشر بدهی را بر اساس عوامل متعددی مانند جریان نقدی شرکت، میزان سایر بدهی های معوق و چشم انداز کسب و کار ناشر ارزیابی می کنند.

رتبه بندی اعتباری AAA به چه معناست؟

رتبه اعتباری AAA فقط به اعتباری ترین صادرکنندگان بدهی داده می شود و به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا میزان ریسک را در سبد درآمد ثابت خود بسنجند. سرمایه گذاران محافظه کار معمولا بازده یا بازدهی را قربانی می کنند تا بالاترین مسائل رتبه بندی اعتباری موجود را داشته باشند.

نتیجهٔ نهایی

رتبه بندی اعتباری توسط سه آژانس اصلی رتبه بندی بدهی به مسائل بدهی و اوراق قرضه اختصاص داده می شود: S&P، Moody's و Fitch. رتبه بندی اعتباری آنها تأثیر زیادی بر هزینه استقراض برای صادر کننده دارد. هرچه رتبه اعتباری بهتر باشد، هزینه وام کمتر است.رتبه بندی AAA/Aaa بالاترین رتبه بندی های صادر شده توسط آژانس های رتبه بندی اعتباری است و احتمالا منجر به کمترین هزینه یا بازده استقراض می شود. سرمایه گذارانی که به دنبال بازده بهتر هستند باید به مقیاس رتبه بندی اعتباری برای صادرکنندگان اوراق قرضه با رتبه بندی پایین تر و بازده بالاتر نگاه کنند.